考察 | 建行区块链债券刊行作废,数字金融创新风险仍需小心_vvbtc交易所糖果空投网

揭秘Gitcoin:以太坊生态的“军火库”

泉源:,作者:冯铭

中国第二大国有商业银行中国建设银行,拟在区块链上出售价值30亿美元的数字债券。

这个引起各方极大关注的事宜,在几日内连出荆棘。最终于11月23日,亚洲数字资产买卖所FUSANG宣布,中国建设银行纳闽分行(“ CCB Labuan”)已通知FUSANG买卖所称,决议撤回数字债券的上市,并已将此次停牌通知了纳闽金融服务治理局(“ LFSA”)。

1990年10月1日,马来西亚政府正式立法,使纳闽成为国际离岸金融中央,享有着免税等许多特权和便利设施。2019年10月25日,中国建设银行纳闽分行开业,并获颁首块数字银行牌照及人民币整理行牌照。

只管尚不清晰中国建设银行撤回该数字债券的详细缘故原由,但此事已在区块链及金融领域引发震惊。根据抹链科技高级研究员周新健的说法:“这原本可能成为传统金融资产与数字资产交换领域具有里程碑意义的一次实验。”

区块链债券已经在路上

根据11月11日最初的新闻,建设银行总额为30亿美元的数字债券起售金额为100美元。该债券将每三个月展期一次,支付的年化利率为伦敦银行同业拆息(Libor)加50个基点。这是一只基于区块链、以数字代币为形式的离岸债券,买卖将以证券化的方式举行,即投资者购置由一个金融工具刊行的票据,筹资所得将以存款形式存入中国建设银行纳闽分行。

“从最近几回区块链债券的刊行情形来看,区块链债券主要可以提高刊行效率、降低刊行用度、为审计和治理等事情提供便利,同时由于增强了穿透性和可溯性,可以包容更多的通俗投资者,降低投资门槛。”周新健向《链新》示意。

借助区块链手艺刊行债券并不罕有,包罗中国银行在内的多家银行都曾实验过刊行区块链债券。2019年12月,中国银行推出海内首个基于区块链手艺的债券刊行系统,并乐成运用于中行200亿小微企业专项金融债的刊行。2018年8月,世界银行刊行了全球首个基于区块链手艺确立、分配、转移和治理的债券,刊行规模为1亿澳元(约合4.75亿人民币),旨在测试区块链手艺能否改善沿用数十年的债券发售方式。

周新健以为,与以往刊行的区块链债券差别的是,本次中国建设银行纳闽分行刊行的区块链债券主要基于以太坊刊行,通证尺度为以太坊ERC-20,因此是全球首款真正意义在区块链上刊行并公然买卖的通证化债务证券。

“通过FUSANG买卖所,投资者可以使用比特币和美元举行购置。然而,建行并不会以比特币举行结算,FUSANG会把比特币兑换成等值的美元再购置债券,以是投资者并不能享受到比特币增值和债券利息的双重收入。”周新健剖析,本次刊行的债券年化利率只有约0.705%,云云低的利率并不诱人,允许FUSANG接受比特币购置是为了增添购置渠道、提高市场热度、缩短刊行周期。

投资者可以购置100美元到100万美元不等的债券,100美元的最低购置尺度大大降低了投资门槛,“对于通俗投资者而言加倍友好,是普惠金融的一次主要实验。”周新健示意。

数字资产治理平台Steaker创始人及CEO黄伟轩(Wilson Huang)以为,相比于传统债券,基于区块链手艺刊行的数字债券刊行成本较低,且由于依赖区块链手艺储存而非中央化整理公司,数据存储方面会更透明;由于债券通证化,在链上流转的便捷水平会大幅提高,转移成本也会大幅降低;同时由于智能合约的存在,债券中的权益如收益分配等可以由合约自动完成,不必虚耗分外的劳动力。

“随着区块链手艺的逐渐成熟,基于区块链刊行债券将会成为未来主流方式。”黄伟轩向《链新》示意。

信托机械杜绝债券信用违约

“区块链在金融领域用得最多的就是防止中央窜改数据。区块链在证券市场的作用相当于挂号公司,类似于中国证券挂号结算公司在股票市场饰演的角色。”中国通讯工业协会区块链专委会副主任委员程晓明向《链新》示意。

“传统债券刊行都是中央化的,人人购置债券是基于对中央化主体的信托。在传统债券市场内里,发债主体是国家审批,中介机构是羁系部门认证的,一般说来不会泛起什么问题,然则也存在不确定性。好比这段时间闹得纷纷扰扰的河南永煤团体,就泛起了债务兑现的风险。”程晓明示意。

2020年10月末以来,中国信用市场的违约情形引发了市场的担忧——并非违约规模的突然快速上升,而是违约主体的转变,即高评级国企接连发生违约。近期,永煤信用债违约事宜引起市场震荡。该事宜牵连甚广,海通证券被查后,兴业银行、光大银行和中原银行,以及中诚信、希格玛会计师事务所都被查。

程晓明以为,区块链的价值在于让人们不需要依赖于信托,“区块链是个数据库,特点在于去中央化,没有人能够窜改。以是,中介机构的信用崎岖就不是稀奇主要了。”

运通链达金服科技有限公司CEO、中国软件协会区块链分会专家组主任邹均以为,记账是经济活动的基础,也是信托确立的基础。区块链作为一个多方维护的共享账本,避免了传统记账方式对账难题,容易造假账等问题,用手艺手段从根本上来解决账本信托的问题。

“传统债券在公然市场刊行有一套尺度流程。在区块链上刊行债券,可以降低成本,提升效率,让债券拥有者能够更清晰地掌握债券刊行情形。”邹均向《链新》示意。“区块链在金融领域有着普遍的应用场景。证券行业更是一个区块链适用的场景,从证券权益挂号、挂牌、信息披露、买卖、清结算等各环节,区块链都可以推进证券行业的数字化转型。”

数字化的社会里,不单是线下资产可以数字化,线上数据也能转化成数字资产。邹均以为,资产数字化将首先在金融行业推广。“无论是数字法币,照样银行的大额存单、汇票、保函,都将会以数字化形式存在。区块链将是各金融机构支持这些数字资产治理的基础平台。”

金融创新风险仍需小心

11月12日,中国建设银行纳闽分行公布声明,称建行纳闽分行不是债券的刊行人,该分行的角色是牵头放置人,促进以美元整理、结算债券的上市照料和设施署理。建行纳闽分行还强调,不接受任何银行买卖中使用包罗比特币在内的加密钱币。

周新健以为,这表明传统金融巨头对区块链行业、稀奇是加密钱币,仍有疑虑。“区块链债券体现出来的优势都是操作层面的,债券的收益和风险仍取决于刊行方答应的利率及其信誉品级,操作层面的优势并纰谬债券的价值和承兑风险造成任何改变。区块链手艺仍将作为一种基础设施为金融服务降费增效,两者是相辅相成的关系。”区块链数字债券的风险可能更多来自手艺自己,好比智能合约的逻辑破绽、买卖系统的手艺破绽以及网络平安隐患。这些风险的解决有赖于区块链手艺在与金融业务连系中不停磨合。

“区块链的创新与羁系像是一对孪生兄弟,若何看待这一对孪生兄弟,是摆在金融羁系机构和国家手艺羁系机构眼前的一项重大课题。”北京盈科律师事务所金融与互联网执法事务部主任王风和向《链新》示意,“岂论是什么高精尖的手艺照样创新型的手艺,都不能没有羁系。若是把区块链创新的事业比作高速行驶的轿车,创新就是轿车的动力系统,而羁系就是轿车的刹车系统,只有创新而没有羁系,就相当于轿车只有动力系统而没有刹车系统,一旦前方遇到险沟,就会车毁人亡。网络空间的手艺领域也不能随便自由,虚拟空间里也应该存在红区。”

“除此之外,区块链生态中还要有动力平衡系统,能够兼容动力和刹车的系统,在一个科技公司里就是一个风险治理系统,既能保证公司能够康健运作,也能保证平安不出事故。”王风和示意。

传统金融机构入局释放努力信号

11月23日,FUSANG买卖所正式宣布,中国建设银行纳闽分行已决议撤回数字债券的上市。FUSANG买卖所首席执行官Henry Chong示意:“虽然令我们感到遗憾的是本次挂牌被暂停了,但FUSANG平台的IPO程序和立案没有任何执法、律例、运营或手艺问题。”

区块链业内人士以为,只管最终未能乐成,但仍然是传统金融机构入局区块链行业一个努力的信号。

被称为区块链2.0的以太坊,是指以“智能合约”手艺诞生为代表的可编程金融应用时代。以太坊区块链上最常见的功效并不是区块链手艺运用,而是撰写区块链智能合约以治理数字资产。

黄伟轩说:“区块链2.0对金融最直观的影响是能够厚实金融品类的多样性、降低金融产物进入门槛,如最近对照火的去中央化金融DeFi,任何人都可以通过抵押资产举行借贷,无需任何准入;也可以通过为市场提供流动性而获得收益;这些产物能对一些金融细分领域举行补缺。”

若是越来越多的传统金融机构能够入局,一方面会促使政府举行合规化羁系,完善相关律例、确立链上金融的行为界限等;另一方面也显示了区块链手艺和加密资产最先朝真正成为全球资源结构的一部分迈进。

周新健以为,“传统机构接受并使用区块链手艺体现了区块链手艺在解决金融信用问题、降费增效方面确实具有其优越性,这会为区块链手艺与金融业务的连系带来更多实验,两者不停融合才能给区块链手艺带来更多的应用场景。”

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