女版巴菲特的投资棋局:重仓特斯拉,押注比特币_币空投网

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重仓押注特斯拉,投资比特币(GBTC)……今年的财富风口似乎都在ARK Invest(方舟投资)创始人凯瑟琳‧伍德的投资棋局之中,华尔街推许其为”女版巴菲特“、”科技股女股神“。

据Seekingalpha统计,在今年以来显示最佳的10只ETF基金中,ARK旗下的三只自动ETF基金入选,ARKG年头至今上涨147%,ARKK年头至今上涨125%……大幅领先同期SPY(尺度普尔500)指数。

2015年,当不少人还在疑惑比特币是什么之时,ARK Invest旗下的ARKW便亲自入局,投资了灰度投资刊行的GBTC。那时,比特币价钱仅250美元。

现在,ARK依然是灰度比特币信托的持仓大户,累计持有2.4亿美元的GBTC。

2016年,特斯拉股价暴跌之际,险些所有分析师都在看衰特斯拉,ARK逆势重仓特斯拉,并成为特斯拉的最大“奶王”。现在,ARK累计持有38.47亿美元市值的特斯拉股票。

凯瑟琳‧伍德若何实践“推翻式创新”的投资理念,乐成结构特斯拉和比特币?从中,我们又可以学到什么?深潮TechFlow为人人剖析女王的投资棋局。

特斯拉背后的女人

2018年8月8日,特斯拉CEO马斯克宣布内部信,称“正思量以每股420美元、总价713亿美元的价钱“将特斯拉私有化,而且已找到足够的资金来源。

内部信一出,民众哗然。舆论的压力如潮水般向马斯克袭来,特斯拉董事会、投资者以及SEC轮流轰炸,但马斯克似乎心意已决:对于特斯拉这样一家怀抱历久使命的公司,上市公司身份实在太碍手碍脚。

一旦决议通过,特斯拉将再度酿成一家“私有”公司,这意味着特斯拉没有股价挂念、不必匹敌做空,更不必定期发家报对外披露数据,公司运营也会更自由。

然而,突如其来的一封公然信,马斯克不得不格外重视。

这封公然信来自凯瑟琳‧伍德,ARK Invest(方舟投资,下称ARK)的创始人。

在公然信中,凯瑟琳‧伍德说话猛烈,强烈否决特斯拉私有化,而且重申,特斯拉是一只很有投资价值的股票,“4000美元才是特斯拉应有的目的价”

她以为,对于具有灼烁远景的特斯拉而言,马斯克提出的每股420美元私有化价钱是对特斯拉的严重低估,从而剥夺许多投资者介入公司乐成的机遇。

马斯克示意,他和董事会在阅读凯瑟琳‧伍德的信件后,影响了他们的决议。迫于压力,马斯克在特斯拉官网上揭晓公然信正式宣布特斯拉放弃私有化。

凯瑟琳‧伍德的话固然值得马斯克重视。

从2014年,ARK确立之初,即是特斯拉的铁杆拥趸,持仓公司中特斯拉排列第五。

在对特斯拉投资的过程中,ARK公司基本不参考其他分析师的评级,只信赖自己的判断。

2016年,特斯拉股价大跌11%,险些所有分析师调低特斯拉评级的时刻,ARK将其特斯拉头寸增加了两倍。

2017年,特斯拉大涨46%时,仍有68%的分析师看跌,而ARK将持股量扩大了至少13倍。

作为特斯拉最大的“奶王”,凯瑟琳‧伍德每年要做的事情,就是为特斯拉的股价画上一个天价的大饼。

凯瑟琳‧伍德多次在公然场合唱多特斯拉。

2018年2月,特斯拉股价还在270美元四周倘佯时,凯瑟琳‧伍德就示意:特斯拉未来5年的目的价钱是每股4000美元。

2020年1月,凯瑟琳‧伍德在CNBC节目上称,她信赖未来5年内,特斯拉股价有望跨越6000美元。凯瑟琳‧伍德示意,之以是这么看好特斯拉,是由于信赖特斯拉不会失去电动汽车市场的主导职位。

而在一周之后,ARK宣布了对特斯拉估值的更新,这次更为激进:预计到2024年,特斯拉股票的价值将到达7000美元,若是在牛市的情况下,特斯拉的股价将到达或跨越15000美元。而在2020年底,特斯拉的股价将会突破1500美元。

那时,许多人讽刺凯瑟琳‧伍德盲目乐观,但现实却狠狠扇了他们的脸。

2020年12月1日,特斯拉股价584美元,相当于1:5拆股前的2920美元,年头至今累计上涨598%。云云看来,对照飞涨的特斯拉股价,凯瑟琳‧伍德的想象力照样有些不足。

凯瑟琳‧伍德为何云云看好特斯拉?

与大多数人明白的差别,在凯瑟琳‧伍德看来,特斯拉不仅仅是一家电动车制造商,它照样一家自动驾驶汽车平台提供商。这是两种完全差别的估值模子。

“特斯拉比大多数人意识到的更加以软件为中央,而且求过于供的软件工程师都希望为特斯拉事情。“她示意。

在CNBC的采访中,她详细论述了继续历久看好特斯拉的三个理由:

  • 电池成本

伍德以为,特斯拉正在沿着手机和笔记本电脑的成本曲线前行,特斯拉拥有更高效的电池,成本也在不停降低,这会进一步降低电动汽车成本。

  • 人工智能芯片

2019年,特斯拉推出了一款内置自动驾驶和冗余功效的内部人工智能芯片。

凯瑟琳‧伍德示意其曾与一位曾在英伟达就职的分析师互助,分析师示意,特斯拉的人工智能芯片比英伟达能放在汽车上的任何产物都要领先四年。

  • 自动驾驶数据

虽然现在真正的自动驾驶汽车还不存在,但凯瑟琳‧伍德以为,特斯拉将成为自动驾驶这个新兴领域的主导者,由于特斯拉现有的近70万辆汽车已经在网络数据了,而且已拥有100到120亿英里的真实天下驾驶数据。

“在自动驾驶平台和人工智能领域要想成为赢家,必须拥有最多最高质量的数据,而特斯拉就是这样的公司”,伍德云云示意。

停止12月2日,ARK投资基金以及其旗下的三只基金ARKK、ARKW、ARKQ划分持有价值19.52亿、13.52亿美元、4.1亿美元、1.33亿美元特斯拉股票,累计持有市值达38.47亿美元。

复盘凯瑟琳‧伍德对特斯拉的投资计谋,我们不难看出其对推翻性创新的支持和拥护。而在这位女王的投资棋局中,除了特斯拉,另有一颗闪灼的棋子——比特币。

女王的比特币

2020年,灰度投资成为比特币牛市的旗头。掀开灰度投资比特币信托(GBTC)的股东名单,不难发现ARK的身影。

ARK的投资基金以及治理的“下一代互联网ETF”一共持有1011万股GBTC,总价值为2.4亿美元。

对于灰度投资而言,凯瑟琳‧伍德和她的ARK称得上是老同伙。

2015年3月,灰度投资的比特币信托基金在场外生意市场OTCQX上市(代码为GBTC),半年后,ARK公司旗下的ARKW宣布投资GBTC,成为第一只投资比特币的公募基金治理公司,那时比特币仅250美元。

2017年,比特币迎来的大牛市,ARK 6%的GBTC仓位,迎来了16倍的涨幅,为ARKK的基金净值贡献了25.84%的收益。

随后,比特币冲顶下跌,凯瑟琳‧伍德选择将其拥有的GBTC悉数卖出,乐成逃顶。

对比特币的研究,凯瑟琳‧伍德比大多数人都要知道得早。

“我们已经关注比特币很长时间了。事实上,在中本聪设计出比特币不久之后,我们就最先关注比特币了。现在比特币趋于稳定,以是我们选择投资它。”

2017年,凯瑟琳‧伍德还公然示意:“比特币是一个比苹果公司更大的想法。”

在资本市场,看好一个行业或者一个公司的最好方式就是投资它。灰度的GBTC给了凯瑟琳‧伍德和ARK一个合规的投资通道。

时任Grayscale的销售主管迈克尔•索尼西恩说,ARK 不能直接持有比特币,由于美国国税局将比特币视为一种资产,但ARK可以持有比特币信托基金的股份(GBTC)。

凯瑟琳‧伍德为什么看好比特币?这位女王是若何研究比特币的?这一切或允许以在ARK的投资计谋讲述中管中窥豹。

在ARK2020年投资计谋讲述《ARK’s Big Ideas 2020》中,比特币被形貌成“一场钱币系统的演进”,压轴进场。

讲述中提到,在比特币降生之前,一个非政府支持的钱币系统似乎既不能行,也不能想象:

  • 钱币刊行与国家之间有着千丝万缕的联系。
  • 钱币自由市场的缺失。
  • 国家对实物的克扣。
  • 黄金等非主权钱币的局限性。

直到比特币的泛起,钱币寒武纪大发作:

  • 私人部门最先引入资金。
  • 数字化原生非主权钱币系统的兴起。
  • 由公钥密码学促成的自我保管和主权财富所有权的可行形式。

由于比特币,天下正在见证一场主权和非主权钱币系统之间的全球战争。

ARK以为,由开源网络控制的加密钱币正在为钱币系统存储和转移价值的机制提供新的类型。

作为一个开放的、中立的、无允许的不依赖任何国家的全球钱币系统,比特币在这场战争中处于有利职位。

对于比特币未来的估值,ARK划分采用了三种叙事逻辑举行对标:

第一种,是钱币的非国家化。

比特币作为一种潜在的生意前言和钱币非钱币化的催化剂可能会在新兴市场迅速发展。

清扫全球经济实力最强的四个国家,剩余国家的钱币M2(广义钱币供应量)总量为40万亿美元,若是比特币能够获得5%的市场份额,其市值将会到达1.1万亿美元。

第二种,数字黄金。

比特币改善了黄金作为价值存储的局限性,它具有高度的便携性、严酷的稀缺性和公然的可审计性。

黄金的总市值为9万亿美元(2020年2月),比特币若是取代其15%的份额,那么比特币的市值将会是8000亿美元。

第三类,资产珍爱。

合理设置比特币作为资产扣押保障的比例,应该与小我私家一生中资产被扣押的概率相近。

现在全球高净值人群拥有的总财富金额为46万亿美元,若是根据资产冻结50年的概率5%去设置比特币,那么比特币的市值将会是1.3万亿美元。

正如凯瑟琳‧伍德喜欢给特斯拉的股价不停描绘新的“大饼”,11月,在接受媒体采访时,伍德也给比特币的价钱画了一个更大的“大饼”:

“机构投资者的介入可能会使比特币的价钱升至50万美元。”

女王发展路

凯瑟琳‧伍德在她的整个职业生涯中似乎一直在为开办一家像ARK这样的公司做准备。 

1981年,凯瑟琳‧伍德以优异的成就获得南加州大学的金融学学士学位,随后进入Jennison Associates,成为该公司的股票研究分析师。

“在那里的分析师都是终身制,他们不会放弃他们固有头脑中的任何器械,”她回忆说,“以是我不得不四处奔波,寻找自己的偏向,最终找到了那些被忽视的公司”。

她转战新兴的互联网股票,并最先关注无线通信领域,这让她见证了随着无线通信的崛起,新兴市场正悄然发生跨越式创新。

“我领会到,当分析师和投资组合司理以为某样器械太小或不能完全融入任何投资组合而不予思量时,通常都是泛起意外上涨的真正机遇。”

在公司内部,她在研究和投资上特立独行一度被视为“怪人”,1981年,她提前乐成展望通货膨胀和利率已经到达巅峰,被那时的上司所白眼。

这段履历给伍德留下了深刻的印象,她意识到违反所谓“共识”的潜力异常伟大,反其道而行往往可以获得伟大乐成。

现在,她专注于找出五大创新领域中被忽视以及被误解的股票:DNA测序、新能源、人工智能、机器人手艺和区块链手艺。

现在,“推翻性创新”已经是一个时髦的词,但凯瑟琳‧伍德早早地领悟到这一词背后的意义。

2001年,她进入联博资产治理任投资总监,卖力治理基金达50亿美元的投资组合,这让她得以大展拳脚,真正实践“推翻式创新”的投资气概。

2002年,那时亚马逊在全球拥有4000万用户,股价15-20美元左右,刚刚履历过互联网泡沫破碎的资本市场并不看好此类互联网公司,独具慧眼的凯瑟琳‧伍德逆势而行,决议投资这家具有“规则损坏性”的公司。现在,亚马逊股价已至3200美元,相比凯瑟琳投资时股价翻了一百多倍。

和大多数传统投资的操盘手盯着公司过往的财务数据差别,伍德以为,投资需要“损坏式创新”,“没有创新,绝不投资”,坚决摒弃旧经济,武断拥抱新经济。

ARK今后的投资组合也贯彻了这一投资理念。

特斯拉改变了传统汽车;Square改变了付款,借贷和投资方式;2U改变了学生接见在线课程的方式;Zillow改变了人们搜索、出租、生意衡宇的方式;Zoom改变了人们介入集会的方式……

2014年,在联博资产事情了12年后,她决议脱离,确立自己的公司,专注于投资推翻现状的创新公司,然而此举却被身边的同伙所否决。

“我的许多同伙都以为我将会失败,”伍德回忆道,“但我从未想过自己会失败,由于那时有一个伟大的需求没有获得知足,这就是创业的最佳方式。”

Active Research Knowledge(努力研究知识),凯瑟琳‧伍德将自己的公司命名为ARK Invest(方舟投资),专注于投资损坏行业规则,具有推翻性创新的公司。

与其他神秘且高慢的投资机构差别,ARK始终走平民化门路:

(1)公司将其研究讲述免费宣布;

(2)公司在推特、Facebook等社交平台与专业人士讨论投资标的;

(3)向外部人士开放每周五下昼的公司研究集会;

(4)实时宣布公司的生意日志;

伍德以为,ARK的乐成很大水平上得益于社交媒体。“当我们举行研究的时刻,我们会让谁人领域的创新者介入谈论,‘你想过这个吗?’或者‘你错了’。”

ARK天天宣布持仓详情以及更改,免费赠予投资者“抄作业”,投资者也反哺ARK。

在比特币和其他科技股的辅助下,财富和名利涌向凯瑟琳‧伍德,特别是在男性主导的投资界,伍德更显得出众和另类。

伍德异常清晰女性在男性主导的行业中成名所面临的挑战,她希望自己能激励下一代人突破天花板。她在位于洛杉矶的母校开设了一个培训中央,教育和激励年轻女性介入科技创新行业。

“你必须异常从容地应对难题。”伍德说,“我没有感觉到太多的袭击,或者我选择不去记着它们,由于我关注未来,去实现自己的梦想“。

“我喜欢当这个行业的女性。”凯瑟琳‧伍德,因高额投资回报被华尔街推许为”女版巴菲特“,但我们知道,巴菲特只有一个,而凯瑟琳‧伍德,同样也举世无双。

*深潮TechFLow提醒列位投资者提防追高风险,本文所提看法不组成任何投资建议。

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