DeFi并购之王AC为何竟成去中央化金融“公敌”?_币糖空投网

深度丨机构如何在DeFi2.0中实现创新?

文 | Nancy 编辑 | Tong 出品 | PANews

从互联网边缘行业切入的美团,早已在无界限的并购扩张模式下,如毛细血管般深入至每一条赛道,成为万亿帝国。对于这个互联网圈的特殊样本,有人戏称,“半壁互联网山河都是王兴的敌人。”

现在,Yearn.Finance(YFI)亦将并购式扩张的打法复制到去中央化金融(DeFi),从聚合理财、借贷、保险,再到DEX(去中央化交易所),Andre Cronje(AC)似乎正成为DeFi圈的“公敌”。

批量并购背后,是人才与资源的垄断

2011年终,中国互联网史上泛起了最为惨烈的“千团大战”。在这场血流成河的厮杀中,落幕或转型的不在少数,而美团则是幸存者,也是赢家。

“我始终以为,美团离停业只有几个月的时间。“只管在这场商业混战中突围而上,但王兴不以为美团的未来可以高枕无忧。2015年,与民众点评上演的惊天大合并成为了美团崛起的的主要起点,今后其更是在“农村包围城市”的并购扩张计谋中,让营业多元化的步子越迈越大。

而在同质化竞争加剧的DeFi领域中,YFI上演了DeFi并购大戏。只管与美团的并购在本质上有所区别,但YFI的扩张气焰却可与之媲美。11月24日,AC宣布称,Pickle和YFI的开发人员已设计出一种结构,可使两个项目可以共生地协同事情,并设计进一步集成。仅仅隔了两天,AC再次宣布,Yearn和Cream开发人员已经互助推出了Cream v2,将专注焦点贷款和杠杆产物。当人人还处于震惊之余,Yearn又一口吻与Cover Protocol 、Sushiswap进行了合并。闪电式并购下,AC似乎正在确立自己的“DeFi商业帝国”。

“每个联手都类似于团队合并、协议相互行使、所有团队成员协调一致并共享愿景。”但AC以为这与以前的并购做法有所不同,他示意,“去中央化的金融让我们既能互助,又能共生,同时又能保持个体的个性。”

四处出击的YFI,已然搅动了DeFi江湖。在外界看来,AC批量并购背后,是人才与资源的聚拢整合。AC亦在一篇关于DeFi领域并购互助的文章中证实了这点,“人才合并,共享开发资源”。

而在谷歌支付工程师Tyler Reynolds看来,激励、培训和引入新开发人员已是YFI的优先事项,挖走有才气的开发人员和垄断人才是其直接行动。

“攀亲”喜忧参半

AC的一言一行,早已成为了投资者决议的“风向标”。

在各个DeFi协议并购的新闻一经宣布,代币价钱无一例外迎来上涨,PICKLE上涨80%、CREAM上涨70%、SUSHI上涨30%,“并购”观点的涨幅让不少“紧盯”AC,伺机而动的投资者赚了个盆满钵满。

对于此前显示萎靡,甚至深陷泥潭的这些项目而言,YFI无疑提振了士气。以Pickle为例,11月22日,由于Jar计谋中存在破绽,Pickle被黑客盗走了2000万美元。受此影响,其代币当日暴跌逾62%。在Pickle焦头烂额之际,YFI焦点开发人员在内的一群白帽黑客伸出了援手,攻击涉及的Pickle协议组件也均被修复,但其市值却已惨遭腰斩。在Pickle处于信托边缘之际,YFI 毅然伸出了援助之手。在合并设计设计,除了Pickle的分配机制等营业层面获得极大的提升,还对先前攻击事宜的损失者进行了抵偿。显然,合并方案对于Pickle而言,无疑是当前最佳的选择,至少从币价大幅回暖来看是云云。而Cream、Cover和Sushiswap这三个纵向并购项目的负面评价也不在少数。从现在来看,YFI的并购是正向的。

值得一提的是,AC并购的项目基本都是分叉类项目,这能否改善行业同质化的竞争款式?由于大多数DeFi项目的代码都是开源的,自YFI大火以来,各种协议最先轮流分叉,这使得DeFi的应用场景异常局限,且产物同质化日益严重。只管这些微创新或伪创新项目曾带走一部分原始协议的流动性,但随着投契套利而来的参与者离去,鲜少能有与原始协议抗衡的分叉项目。而AC通过将这些Fork项目聚合优化,或将为更具创新性项目在存量市场提供更多空间。

不外,YFI“抄底”后,双方能否发挥出协同效应,从而实现历久价值?从互联网的并购史来看,不少曾出类拔萃的项目在被并购后都难免走向消逝的宿命。例如百度外卖和饿了么在合并之初,两个品牌也是自力运营,然而现在百度外卖早已失去了姓名;土豆在并入优酷后,却在营业调换的路上逐渐迷失。

在AC主导下,被并购的DeFi项目是否会重蹈上述互联网企业的覆辙?固然,AC本人也坦言,他不清楚Yearn和这些项目的关系算是合并照样互助,团队及协议间的相互赋能,可能是在传统行业中并不存在。

“买买买”模式下,DeFi仍是一言堂式决议

始于聚合理财,却又不止于聚合理财。

YFI无疑是今年夏天最亮眼的存在。凭着“机枪池”观点,以及“无私募、无预挖、无团队份额”的设定,诞生于流动性挖矿初期的YFI一经推出就受到投资者及诸多项目的疯狂追捧及模拟。

尤其是AC将所有治理完全交由社区后,较高水平的去中央化使得外界对YFI进一步认可,外界甚至称其为“DeFi里的比特币”。不外,AC近期的并购行为似乎与100%纯社区驱动的理念相矛盾。在AC揭晓的《加密领域中的合并、收购、合资和互助的术语》一文中指出,治理代币的持有者角色类似于以太坊的矿工——由他们决议协议是否升级。但事实上却是,这些影响YFI生态的并购行为却是由AC及YFI开发团队决议,YFI持有者的决议权形同虚设。

与此同时,从现在来看,AC似乎并不会住手继续合并其他项目的措施,但并购过分势必会扭曲市场秩序,削弱市场竞争的公平性。特别是,自带效应的AC行为被无限放大的当下,谁也无法保证市场是否会泛起并购潮。对于主打开放式金融愿景,且初生长的DeFi而言,YFI或带来,甚至引发的垄断性反而是对行业的危险。

而换个角度看,在玩法不停迭代的DeFi领域,一旦项目缺乏创新性,大多意味着生命周期越来越短。在已往的几个月,创新阻滞、营业僵化等因素使得YFI逐渐跌落神坛。DefiPulse数据显示,近三个月来,YFI的总锁仓量泛起螺旋式下降,最高跌幅逾52%。

与此同时,AC系的EMN、LBI、KPR等新项目接连暴雷下,无疑是对YFI公信力的进一步消耗。内忧外患之下,多元化营业的计谋真的能让YFI生长如美团般更上一层楼?实在,正如美团一样,多元化营业也意味着其在每一个细分领域,都将有着强敌。在未来这场多元化与专业化的竞争中,AC“买买买”计谋的乐成性还有待时间磨练。

不外,投资者却对这些并不体贴,在他们看来,只要能把眼前利润吃到,其他又有什么关系。

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观点 | 机构投资者不能拯救加密领域,但能助其发展

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