从萌芽、爆发到稳定,回望 2020 DeFi 发展旅途

在 2020 年走向终点时,来简单聊聊 DeFi 今年发生的故事。

原文标题:《细数 DeFi 这一年:萌芽、爆发、稳定
撰文:Wendy

如果要用一个词来概括 2020 年的加密领域创新,那就是 DeFi。DeFi 是去中心化金融(decentralized finance)这两个词的组合,它本身是一个总称,涵盖了今年启动的数百个以非托管金融项目为背景的加密项目。

从 2020 年开始,DeFi 有很多话可以说。这个曾经充满了新兴协议的行业,曾经拼尽全力才让投资者投资总计 10 亿美元,如今却价值不菲。截至 2020 年 12 月,DeFi 协议锁定了 150 亿美元;然而,如果你考虑到 DeFi 代币的市值以及正在考虑整合 DeFi 服务的传统金融机构,这个行业今天的价值要高得多。

随着 2020 年走向终点,这里简单聊聊 DeFi 今年发生的故事。

1 月-3 月:DeFi 产品萌芽

今年 1 月 1 日,去中心化金融还没有真正形成。当然,根据 DeFi Pulse 的数据,大约有 7 亿美元被锁定在各种各样的 DeFi 智能合约上,但这个行业仍处于萌芽状态。然而,与前一年相比,这是一个显著的增长;2019 年 1 月 1 日,DeFi 智能合约锁定了 2.78 亿美元。

当时,投资 DeFi 就像是在冒险。致力于 DeFi 的风险投资公司 Framework Ventures 联合创始人 Michael Anderson 预测,到今年年底,DeFi 的资产将超过 30 亿美元,这让我们大为吃惊。他们投资的所有代币价格都在今年晚些时候都出现了爆发式的增长。Anderson 说:「2020 年真的是 DeFi 扩张的一年。」

的确是!

DeFi 在 2020 年开始时并不顺利。今年 2 月,一系列攻击——从 bZx 的 Fulcrum 协议中窃取了数百万美元的闪电贷预言机操纵漏洞,这是数十起类似攻击中的第一起重大事件。这涉及到从一个 DeFi 借贷协议中获取资金,然后利用它来操纵其他 DeFi 协议中持有的资金的价格,并以少量的资金购买这些代币。

到今年 3 月,情况似乎又开始好转,当时比特币的价格涨到了 1 万美元左右。DeFi 借贷协议 Aave,一个智能合约协议,当时持有 3500 万美元(截至发稿时 13.7 亿美元)的资金,集成了 Tether。

3 月-5 月:疫情带来的忧伤

然后,不知怎么的,疫情爆发了。比特币在 3 月中旬跌至约 4500 美元的低点。这场骚动给 MakerDAO 的去中心化稳定币 DAI 带来了问题,导致支持 DAI 的 ETH 大量流失,导致该稳定币的价格上涨至 1.1 美元以上——该稳定币的价值本应是 1 美元。为了拯救 DAI, MakerDAO 提出使用中心化稳定币 USDC 来为 DAI 做担保。

但随着各国政府解决了疫情造成的经济崩溃问题,比特币复苏了,DeFi 也回到了正轨。2020 年上半年的剩余时间因比特币价格减半而蒙上了阴影,比特币矿工的区块报酬减半。Andre Cronje,yearn.finance 的创造者提出要退圈,但后来没有。

6 月-10 月:DeFi 开始抢风头

DeFi 从 6 月份开始变得疯狂起来。临近月底,Compound 向所有用户发行了「治理代币」COMP。COMP 是为 Compound 的治理协议而设计的;这是一种言必信、行必果的方式,对协议的未来方向有积极的发言权。但在实践中,它变成了一种对 Compound 未来价值的推测,人们开始使用 COMP 来挖矿,这个被称为「流动性挖矿」的游戏开始兴起。

其他如 Aave 和 yearn.finance 等协议也都推出了自己的治理代币。yearn.finance 的 YFI 飙升至 4 万美元左右的高点,尽管其代币供应量上限仅为 3 万美元。流动性挖矿促使这个行业开始行动。锁定在 DeFi 协议中的金额每周增加约 10 亿美元,有时甚至会快得多。

DeFi 产生了一个完整的次文化。所谓的 DeFi Degens 会到处寻找新的「农业」。新项目如雨后春笋般涌现,每天都有十几个项目提供高收益。其中有些的收益超过 1000%。很明显,其中很多都是骗局,很多投资者因此蒙受损失。而其他急于进入市场、试图搭上炒作列车的项目,则充满了漏洞。

这种活动的繁荣使去中心化交易所的交易量激增。其中最大的去中心化交易所 Uniswap 的交易量甚至曾经超过了最大的中心化交易所之一 Coinbase Pro。

这个次文化群体也找到了自己的幽默感。突然间,所谓的 meme 币就这么凭空出现了,都是基于特定的主题食物。有 Tendies、YAM、Pickle Finance、MEME (以菠萝为图标)、SushiSwap、BurgerSwap、Kimchi、Cream Finance 等等。

SushiSwap 是 Uniswap 的一个衍生产品,整合了流动性挖矿机制。当它的创造者「Chef Nomi」在 9 月份套现本该用于开发的 1400 万美元以太坊并离场时,SushiSwap 吸引了 DeFi 社区的注意,社区被激怒了,他们让 Nomi 因内疚而把钱还了回去,并把 SushiSwap 的控制权交给了 FTX 首席执行官 Sam Bankman-Fried。Bankman-Fried 后来将控制权交还给了社区。

这个行业不断发展壮大,但每个人都知道它无法维持下去。

为了说服投资者把钱留在 DeFi 协议中,开发人员不断制造越来越多的代币。但在某种程度上,市场会变得如此膨胀,以至于流动性农民再也赚不到那么多钱,任何完全由投机推动的协议都会崩溃。

但在此之前,DeFi 行业似乎还会持续增长。唯一困扰它的是恼人的以太坊手续费;DeFi 的发展已经超越了以太坊,以太坊的速度不足以处理所有的流量。以太坊的交易费用上升到了过高的水平,在某些情况下,单笔交易的费用高达 15 美元左右。

10 月-12 月:比特币王者归来

到了 10 月份,DeFi 热潮似乎结束了。DeFi 的产量开始枯竭,所有对 DeFi 开发者来说唾手可得的创新都被选中了。锁定在 DeFi 协议中的资金仍在增加,但速度较慢。Uniswap 等去中心化交易所的交易量就说明了这一点。DEX 的交易量在 8 月底为每周 80 亿美元,在 9 月份降至 60 亿美元,然后在 10 月份下降超过 40%,降至略低于 30 亿美元。

DeFi 已经失去了它的光芒,但取而代之的是一股再次席卷加密世界的新金融浪潮:比特币。整个夏天,比特币一直停滞不前;从 10 月份开始,比特币的价值约为 10500 美元。然后它开始不断上涨。到 11 月底,比特币已经突破了 2017 年创下的历史新高。

因此,对 DeFi 的大量关注停止了,但该行业仍然受益于所有流入加密货币的额外资金。毕竟,DeFi 已经成为通过加密货币赚取额外收入的一种有价值的方式,否则这些钱就会闲置在钱包里。因此,虽然新产品没有像夏季那样大量、快速地投放市场,但 DeFi 仍在增长。在 10 月初,大约有 110 亿美元锁定在 DeFi 协议上。到了 12 月初呢?接近 150 亿美元。

2021 年以及未来的 DeFi

我们都没有可以预测未来的水晶球。但 DeFi 明年可能会聚焦于某一些方向。第一个是显而易见的:随着包括大型金融机构在内的大玩家继续投资加密货币,许多人可能会寻求将加密货币整合到他们的产品中。

Diem (原名 Libra)将于明年推出其稳定币;贝宝将继续在全球范围内推出加密产品;随着成为加密银行的申请进入官僚机构的顶层,大型美国金融机构可能会托管其客户的加密货币。

随着 DeFi 项目变得更加稳定,加密交易所将继续尝试。币安和火币等几家交易所对 DeFi 进行了大举投资。例如,火币拥有自己的 DeFi 研究实验室,明年可能会将新产品推向市场。

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