为什么说 volmex.finance 的波动率指数将成风险对冲神器?

volmex.finance 是一个基于以太坊的波动率指数和非托管交易(即将推出)平台,致力于为以太坊带来波动性套期保值。

撰文:Karen

在金融市场中,波动率在度量风险以及管理风险方面扮演着相当重要的角色。

波动率主要有两种,一种是历史波动率,能够在一定程度上揭示市场在过去一段时间内的波动情况,指数越高,标的资产的历史实际波动率越大,反之亦然;另一种为基于期权价格的隐含波动率,能够衡量市场投资者对未来一段时间内的波动预期和心理反映,隐含波动率越高,投资者预期未来市场价格的波动性越剧烈,反之将趋于缓和。

1993 年,美国芝加哥期权交易所(CBOE)发布了全球首个波动率指数 VIX 指数,来量化市场隐含波动率,并在之后推出了可以交易的、以 VIX 指数为标的资产的 VIX 指数期货和期权衍生品。2020 年春天全球金融市场灾难式的集体下跌过程中,VIX 一度成为了市场上仅存的「避难所」,恐慌式的跳水导致 VIX 指数飙升,投资者通过押注市场高波动率对冲主流资产异动的风险,很好地展现了波动率指数及其衍生品对于金融市场的价值。

无疑,波动率指数不仅能够当作衡量市场预期波动的技术性指标,还是交易者的投资优化和套保工具。而在波动性较高的加密货币市场中,波动率指数就显得更为重要。

作为以太坊区块链上首个 ETH 波动率指数的发行方,volmex.finance 是一家怎样的平台?该波动率指数能做什么?近期 volmex.finance 又有何规划?链闻将带你一探究竟。

volmex.finance 是什么?

volmex.finance 是一个基于以太坊的波动率指数和非托管交易平台,致力于为以太坊带来波动性套期保值的解决办法。volmex.Finance 创始人为 Cole Kennelly,Cole Kennelly 还是 DeFi 社区「DeFi NYC」的组织者,也是权益质押服务商 Staked 的客户经理。

volmex.finance 在 2020 年 12 月份发布了其首个 ETH 波动率指数(ETHV Index v1),也是以太坊链上首个 ETH 波动率指数,用来衡量 ETH 的 30 天隐含波动率,更为重要的是,该指数已在以太坊主网上线,即将上线交易功能

指数计算当前需要链下数据。每次在链上查询 ETHV Index v1 时,该指数就会上传到以太坊区块链。另外,ETHV Index v1 数据也可从 volmex.finance 官方网站获取。

关于 ETHV Index v1 数据来源,Cole Kennelly 对链闻表示,「Deribit 在加密货币期权市场中占据主导地位,volmex.finance 开发了一个特定的预言机来从 Deribit 期权市场获取数据,当前,ETHV Index v1 仅基于 Deribit 期权市场数值计算,之后我们将考虑添加更多的期权市场数据来源。当市场趋于成熟时,可能还会探索链上期权市场。」

ETHV Index v1 有何作用?

顾名思义,作为衡量 ETH 的 30 天隐含波动率的指标,ETHV Index v1 能够反映投资者对未来一段时间的 ETH 波动预期,可以为以太坊期权和期货交易者提供一种新型的技术性前瞻指标,并能够起到市场预警作用。

其次,ETHV Index v1 能够与普通的期货、期权工具形成互相补充,从而起到避险对冲和套保作用,投资者可以参考指数变化和数值高低在以太坊衍生品市场中进行对冲与套利交易。举一个最简单的例子,由于期权资产的定价需要覆盖时间成本,这意味着波动率指数代表的隐含波动率与期权成本直接关联,因此可以在不考虑方向的情况下,直接通过在波动率指数低时买入期权并在波动率指数高时卖出同类期权进行套利。当然,波动率指数本身并不对市场方向进行判断,具体还需要针对具体的市场情况作出抉择。

最值得期待的显然是 volmex.finance 即将上线的 ETHV Index v1 指数交易功能,这种新的衍生品可以满足不同投资者的风险偏好,为投资者带来指数期货和期权交易功能,起到分散化投资的效果。

例如,如果认为当前 ETH 波动性过低,可以购买 ETHV Index v1 期货或者 ETHV Index v1 看涨期权;
反之如果预计 ETH 价格波动在未来一段时间内将逐步放缓,则可以出售 ETHV Index v1 期货或者买入 ETHV Index v1 看跌期权。

volmex.finance 的短期规划

除即将推出指数交易功能外,Cole Kennelly 还对链闻表示,将在不久后添加发行和赎回合成 ETHV 指数代币的功能。

另外,考虑到以太坊上 Gas 成本较为昂贵,volmex.finance 还将集成 Optimism 二层扩容方案,来实现更加便宜和快速的指数查询和期货交易功能。目前 volmex.finance 团队已开始在 Optimism 本地测试网上进行开发,并将在 Optimism 团队的帮助下,进行公共测试网和主网的实施,以及相应的 OVM (Optimism 虚拟机)部署。EVM (以太坊虚拟机)和 OVM 网部署将并行运行。

对于用户来说,volmex.finance 集成 Optimism 二层扩容方案的好处莫过于能够大幅节省指数查询成本,届时仅花费几美分就可几乎即时地查询指数,还有比中心化交易所更好的 UX 体验、更快的速度、更高的透明度以及数值确定性等优势。除此之外,与其他 DeFi OVM 部署(包括 Uniswap、Synthetix 等)的 DeFi 可组合性也是一大亮点。

小结

总体来说,volmex.finance 的以太坊波动率指数以及指数交易功能(即将推出)会是以太坊和加密货币市场迈向成熟的标志,这类产品不仅是高效的精细化风险管理工具,更能够满足投资者将波动率指数作为一种「资产」的投资偏好和套保需求。

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