监管阻碍了加密货币创新吗?从 Ripple 与 Coinbase 案例分析

加密货币监管的前景仍不明朗,创新与监管之间的紧张关系还会持续存在。

原文标题:《这是 Ripple、Coinbase 和 Twitter 首席执行官都在重视的一件事》
撰文:ambcrypto
编译:区块链骑士

对加密货币的监管一直对市场产生着影响,在可预见的未来也将是如此。正如 MicroStrategy 的 Michael Saylor 所指出的,在接下来的十年里,「监管 FUD」将是加密资产领域投资者最「合乎逻辑的挑战」。

随着比特币越来越流行,官方已经开始呼吁全球监管机构来监控数字资产。美国财政部长 JanetYellen 认为加密货币有助于非法融资。事实上,她想研究并减少比特币的使用,以防止通过比特币进行反 X 钱。

与此同时,美国证券交易委员会 (SEC) 也对数字资产较为严格。到目前为止,它还没有批准投资公司提出的基于数字资产的 ETF 的申请,以及纽约基金经理 VanEck 于 2020 年 12 月向 SEC 注册比特币信托基金的申请。

而一个月前,VanEck 在德意志交易所上市了一种以比特币为重点的交易所交易票据。

这是否表明在美国以外的地区,官方已经采取了积极步骤?欧洲法院 (Ecj) 规定,欧盟成员国的公民不需要为加密资产投资的收益缴纳增值税。瑞士楚格州的政府机构也接受数字资产作为支付手段。

英国脱欧后 ,英国财政部提出了关于 2021 年数字资产和稳定币的详细监管办法。英国政府希望「确保在其监管框架,能够充分利用新技术带来的好处,支持创新和竞争,同时减轻消费者面临的风险,增强资产的稳定性。」

事实上,英国金融行为管理局最近基于 Ron Kalifa 对当局建立一个数字经济工作组的建议,发表了英国对金融科技行业的监管方法。在这份报告中,Kalifa 指出英国可能成为「加密货币和数字资产的发行、清算、结算、交易和交换的全球中心」。

然而,美国财政部是否会试图采取和英国类似的措施仍有待观察。

Ripple 效应

专注于加密货币资产的公司认为美国对加密货币的监管从来没有放松过。事实上鉴于美国对加密货币缺乏明确的监管,Ripple 首席执行官 BradcGarlinghouse 甚至考虑过将公司总部迁往伦敦。

这位首席执行官此前曾表明美国对加密资产的监管是「令人遗憾的」。他强调,缺乏一个清晰的国家监管框架使如 Ripple 这样的处于美国的加密资产公司在全球处于不利地位。根据 Garlinghouse 的说法,Ripple 一直渴望有一个「公平的竞争环境」。

现在,一些人认为美国监管机构在逐个案例的基础上清晰化了他们的法律。在 Ripple 诉 SEC 一案中显露无疑。该案给加密货币进行了明确的定义,并且就 XRP 是否是一种证券进行了讨论。

尽管 Ripple 认为 XRP 并不是一种证券,美国证券交易委员会委员 Hester Pierce 仍然表示美国联邦机构对数字资产持有的观点并不一致。

Hester Pierce 声称,「…我们有一个非常开放的类别,叫做‘投资合同’……一个事物可能被不同机构描述为完全不同的事物,这可能会让人们感到沮丧,尽管在我们的规定下这个事物是证券。」

她补充道,「这就是为什么我呼吁对数字资产的监管需要更加明确的原因。实际上很难确定资产的定义,而我们可以做更多的工作为其提供一些指南。」

简而言之,Ripple 的高管声称 XRP 不符合 Howey 测试,与美国证交会 (SEC) 指控其为证券的说法刚好相反。Ripple 声称,它没有与 XRP 买家签订投资合同,XRP 买家也显然得不到公司的收入收益。事实上,在英国、新加坡和日本,XRP 都被视为一种货币。

Coinbase 困境

加密资产公司有从监管机构独立出来的需求,其中 Coinbase 走在了前面。Coinbase 在 FinCEN 注册为货币服务公司。作为全球领先的加密货币交易所,Coinbase 最近发表了一份透明度报告,表明它在 2020 年收到了 1,914 项传唤,这些请求主要以传票的形式提出,有时还包括搜查令和法院命令。仅美国的机构就发出了 1,113 次传唤,占总数的 60%

Coinbase 团队指出,由于这些要求「根据财务条例和其他适用法律是有效的」,交易所有「回应的义务」。但是,Coinbase 交易所对此发表了一项引人深思的声明。

「在适当的情况下,即使这样做很不方便并且代价高昂,我们也会选择毫不犹豫地回击。」

2021 年 1 月 5 日,Coinbase 向美国财政部 FinCEN 提交了「正式看法」,强调了他们对财政部在 2021 年前提出的关于用户控制钱包的新规的担忧。Coinbase 称其为「不合理的加密资产条例」,声称财政部的拟议规则将对用户的隐私产生重大影响。

Coinbase 即将上市,监管者可能会要求对此类公司进行更严格的审查。这可能会对加密货币交易所收集和报告数据进行规范,并且导致征税。然而 Coinbase 在在首次公开募股的招股说明书中指出,它们支持其中的一些规定。

如果世界经济运行在一套共同的标准上,不能被任何公司或国家操纵,那么世界将是一个更加公平和自由的地方,人类的进步将加速。」

不必要的摩擦?

与此同时,FinCEN 的提议影响了加密货币市场经济中其他的投资方。Square 和 Twitter 的首席执行官 Jack Dorsey 表达了他对此相当不满的观点。他认为一旦制定这项规则,他的公司将面临与投资者之间不必要的摩擦。他反驳道,「(财政部) 繁琐的信息收集和报告要求剥夺了 Square 这样的美国公司在公平竞争环境下竞争的机会,从而使加密货币成为一种增强经济权能的工具。

「在更新旧条例或发布不以风险为基础的新条例方面出现延误,对创新、经济增长和美国竞争力造成拖累。」

Dorsey 指出,财政部的一提议将削弱其保护金融体系的责任。然而在他看来,FinCEN 「有机会领导」「支持美国成长的创新」的法规。

甚至矿业公司 Argo BlockChain PLC 也有类似的预期。这家矿业公司在过去的一年里规模增长了 1400%,其首席执行官 Peter Wall 指出, 「就像任何一个行业一样,将会有一场与监管机构拉锯的过程,我们认为有些规则是好的。」

接下来怎么办?

「创新与监管之间的紧张关系」持续存在,出现当下的情况不足为奇,商品期货交易委员会 (CFTC) 前主席蒂莫 TimothyMassad 指出,

最基本、最重要的问题是,数字资产创新已经超过了我们的监管框架,监管不会阻止创新,除非做得不好。

尽管美国监管的前景仍不明朗,或许美国监管机构可以以一种直截了当的方法为企业提供他们所寻求的保证。这种环境才可能吸引更多的机构投资者,并使整个市场受益

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